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钢企一季度净利断崖式下滑 新一轮产能过剩抬头

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发表于 2019-4-25 08:54:19 | 显示全部楼层 |阅读模式

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供应侧构造性变革去产能背景下,钢铁产能过剩近期又有抬头。

4月21日,唐山市启动了主城区周边13家钢铁企业优化整合、退城搬迁工作,触及钢铁产能5135万吨。这13家企业将集中搬迁到唐山乐亭、丰南等地沿海产业园区。

4月13日,在第十五届钢铁产业开展战略暨钢铁产品产需研讨会上,吴文章曾表示:“2019年,我国钢铁产量将继续增加,国内钢材市场需求将平稳增长,全年供求均衡取决于产能释放和出口。2019年国内钢材市场均价将低于2018年,而原燃料(铁矿石和焦炭)市场均价则将高于2018年,钢铁企业经济效益将大幅下滑。2019年第二季度国内钢铁市场价钱将恢复性上升至全年均价程度之上,全年高价位区有望呈现在第三季度。”

原燃料与钢材价钱构成倒挂,招致多家上市钢企一季度归属上市股东的净利润大幅下滑。其中,太钢不锈(000825.SZ)净利润跌幅为79.46%,其一季度预告净利润为3亿-4亿元,其去年同期则为14.61亿元。鞍钢股份(000898.SZ)和凌钢股份(600231.SH)也估计一季度净利润跌幅达78.22%和72.94%。

另一方面,今年一季度,受几种要素的影响,钢产量增长过快,同比增长9%,粗钢产量占全球52%,创新高。依据相关预测,2019年新增产能将为我国带来2300万吨以上的粗钢增量,此种状况下或将加剧钢铁企业经济效益下滑。

“随着产能置换计划的落实,产能不太可能严重过剩。”4月22日,冀东开展集团国际贸易有限公司高级剖析师张琳在承受记者采访时表示,相关文件里也提到产能指标如今管控比拟严厉,项目的开工买卖都要经过严厉的审批,在目前产量有所增加的条件下,产能可能也不会呈现严重过剩的状况。

产能置换

依据此前发布的产能置换计划,2019年,我国将新增高炉产能3043万吨,将释放产量约1290万吨;新增电炉产能1948万吨,将释放产量约1100万吨。2019年,这些新增产能将为我国带来2300万吨以上的粗钢增量。

事实上,上述产能置换的计划或为个别钢企变相增加产能提供了契机。“2019年产能过剩抬头的趋向明显。固然国度目前鼎力施行钢铁产能置换项目,但是不扫除有个别地域,个别项目钻政策的空子,以小换大,招致产能仍有增加的趋向。”4月22日,徐向春在承受记者采访时表示,不过,政府正在展开钢铁产能置换计划专项抽查,如发现有虚报、注水的项目有关单位将会施行处分。

在徐向春看来,唐山公示的产能置换计划施行状况根本真实。“唐山出于环保方面的思索,将城区的钢铁产能搬迁至沿海郊区,而且置换的产能都是正在消费的产能,这是实在响应国度政策,落实产能置换计划,不会带来产能进一步上升的问题。”

徐向春通知记者,京津冀地域过去重化工业比拟集中,产能过剩问题严重。在环保政策的施压下,这些地域一些不达标的钢铁产能都在陆续退出市场。比方,河北就提出到2020年全省钢铁产能要控制在2亿吨以内;此前,河北就将邯郸等8市划为一级红线区,制止新建扩建钢铁项目。

张琳则以为,在环保政策日趋严厉的大背景下,将推进钢铁产能由华北地域向南方地域转移,这是将来的一个预期。

数据显现,目前南北产能仍旧存在较大差别。2018年,我国华北地域高炉产能为37812万吨,华东地域为27779万吨,中南地域为12454万吨,东北地域为9107万吨,西南地域为5970万吨,西北地域为5194万吨。2018年,我国华东地域电炉产能为7281万吨,中南地域为5431万吨,华北地域为2969万吨,西南地域为2220万吨,东北地域为845万吨,西北地域为422万吨。

价钱回归理性

另一方面,在“供应侧三年去产能”和环保政策的双重限制下,2018年钢铁市场呈现供不应求的场面,行业的销售利润率到达6.2%。

“从种类上来看,钢铁市场上板材明显增加,价钱坚持弱势,长材数量有降落趋向,价钱趋于强劲。这跟地产投资增速高位,制造业景气下滑明显有关。”徐向春说道。

张琳补充称:“长材遭到地产、机械行业的推进作用表现较好。这跟2018年金融危机后的状况比拟类似。”

东兴证券研报显现,受终端成交回落和本钱端支撑边沿走弱的影响,主要钢材种类价钱下跌,螺纹钢、热轧现货价钱分别为4100、4020元/吨。4月份下旬钢价将面临偏弱走势,一方面来自于供应端,合规的高炉产能释放和废钢供应时节性多增将招致钢材供应弹性变大,抑止钢价上行;另一方面来自需求端,1-3月地产销售和新开工数据较2018年末回落,拐点已初步确认,叠加南方步入雨季,用钢需求大约率转弱。本周长流程螺纹钢、热卷的吨钢毛利分别为584、406元。本周测算的电炉螺纹钢的吨钢本钱为3334元(不含税),吨钢毛利扩展至207元。高炉螺纹钢吨钢毛利仍高于电炉螺纹钢377元。

针对目前钢铁价钱下滑,徐向春解释称:“2018年的高利润率难以持续下去,普通正常的销售利润率就是在4%-5%左右,2019年钢铁行业利润率的下滑,是回归理性利润空间的表现。”

张琳对2019年钢铁价钱走势则表示悲观:“2019年宏观经济预期整体良好,钢厂普通不会减产,在地产销售增速提升的带动作用下,关于钢铁价钱的走势也不用持有太悲观的态度。2019年钢铁价钱可能呈区间动摇的态势,全年均匀价钱估计降落8%左右。”
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