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不锈钢市场疲弱 镍价高位风险累积

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发表于 2019-4-16 09:15:04 | 显示全部楼层 |阅读模式

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自3月初冲高后,近一月伦镍高位震荡,沪镍主力合约也整体在99000-104000元/吨区间宽幅震荡运转。剖析人士表示,国内外高镍铁产能释放、不锈钢社会库存高企、终端采购乏力均对镍价走势构成利空影响。此外,不锈钢市场疲弱恐将拖累钢价下行,钢厂利润率转负后或会倒逼原料价钱等要素逐步释放,因而估计二季度镍价可能会走出趋向性下跌行情。
期价冲高回落
在数次冲高未果后,上周的后半周,镍价承压回落,沪镍主力从104000元/吨跌至101000元/吨左近,伦镍亦跌至13000美圆/吨一线。
国投安信期货有色组剖析师车红云、辛伟华表示,目前国内外高镍铁产能释放仍为市场主要压力,同时不锈钢社会库存高企、终端采购乏力也利空原生镍需求。但同时,国内外精镍整体处于去库存当中,国内不锈钢消费稳定,对应原生镍需求量仍处高位,这些要素也使得镍价回调空间难以顺畅翻开。
“进入4月后,国内镍现货进口亏损明显收窄,后期镍现货进口窗口翻开后或致俄镍进口大量增加。不锈钢市场在进入4月后仍未见起色,钢厂目前施压原资料意愿较强。”车红云、辛伟华表示。
瑞达期货剖析师表示,上周五沪镍大幅下滑,因下游不锈钢价钱表现疲软。同时据市场反映,由于近期窗口偶有翻开,现货市场货源稍显宽松。
二季度趋于下行
从根本面来看,从镍铁端来看,3月国内镍铁产量同比增幅继续扩展至25%至47767金属吨,产量为近三年来最高值,1-3月合计镍铁产量约为13.25万吨,同比增幅逾11.45%。国内高镍铁厂利润率向好,且后期仍有新产能方案投放。5月鑫海科技方面剩余3台矿热炉有望全部达产,国内高镍铁产量预期依然稳中有增。进口方面,1-2月我国自印尼进口镍铁亦处于偏高位置,同比增幅逾113.8%,达29.6万实物吨。一季度青山在印尼方面率先投产接近2万金属吨产能,进入二季度后,青山、德龙、金川估计将有接近10万金属吨镍铁产能投放,印尼全年镍铁产出增量或到达15万金属吨。目前商务部已限制印尼不锈钢流入国内市场,后期不锈钢产能扩张或将受限。而印尼后期转为继续出口镍铁至国内的可能性较大。从镍铁产量和进口量两方面来看,增量在二季度将继续表现,这也将成为限制镍价反弹的重要要素。
从不锈钢环节来看,进入3月后终端市场消费整体显现疲态。春节后社会库存上升明显,主要是钢厂库存向社会转移,增量主要表现在300系和200系。截至3月中旬,社会库存量继续呈现增长态势,并创近两年来新高。无锡佛山两地库存量达46万吨,同比增加近3万吨。进入4月后,市场普遍较为悲观。钢厂产量居高不下,社会库存稳居高位,而钢厂方面也已积聚相当一局部厂库库存,销售压力仍存。目前钢厂已开端转为采购废不锈钢等原料,对镍铁电镍价钱多坚持张望态度这将对国内镍铁及电解镍价钱构成压力。因而,后期不锈钢市场交投热度恢复以及去库存进程仍为市场主要关注点。
“总的来看,目前两市精镍库存尚在回落当中,而4月钢厂方面产量依然持稳,对应高镍铁亦处于高位,镍价短期高位继续震荡运转概率较大。而随着镍铁产量释放加快,不锈钢市场疲弱恐将拖累钢价下行,钢厂利润率转负后或会倒逼原料价钱等要素逐步释放。估计二季度镍价有望走出趋向性下跌行情,倡议在高位择机布置空单。”车红云、辛伟华表示。
瑞达期货剖析师表示,短期镍价走势或仍较疲软,关于主力合约在100000元/吨左近的支撑状况。操作上,倡议沪镍1906合约能够思索背靠102000元/吨左近择机做空。
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